Banco Central entregó IPoM en Comisión de Hacienda con proyección de menor crecimiento para este año

El Banco Central presentó ante la Comisión de Hacienda del Senado su más reciente Informe de Política Monetaria (IPoM), en el que ajustó a la baja sus proyecciones de crecimiento económico para 2026 y elevó sus estimaciones de inflación, principalmente debido al aumento del precio internacional del petróleo. La exposición estuvo a cargo de la presidenta del organismo, Rossana Costa, quien detalló los principales cambios en el escenario macroeconómico del país.

 

Según el informe, el rango de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) para 2026 se redujo desde el 1,5%-2,5% proyectado en marzo a un rango de entre 1% y 1,75%. Costa explicó que esta corrección responde al débil desempeño de la actividad económica durante el primer trimestre, período en el que el PIB registró una caída de 0,5% respecto del año anterior. El retroceso estuvo asociado principalmente a un menor rendimiento de sectores ligados a recursos naturales, como la minería, la agricultura y la pesca.

 

Pese al ajuste para el próximo año, el Banco Central mejoró sus perspectivas para 2027, elevando el rango de crecimiento proyectado a entre 2% y 3%. Esta revisión al alza se sustenta en una expectativa más favorable para la inversión, que permitiría impulsar la actividad económica en el mediano plazo.

 

En materia de inflación, el instituto emisor prevé que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) acumule un alza de 4,2% a diciembre de este año, cifra superior al 4% estimado en el IPoM de marzo. No obstante, el Banco Central mantiene la expectativa de que la inflación converja nuevamente hacia el 3% durante el segundo trimestre de 2027.

 

El informe también contempla una mejora en las perspectivas para el precio del cobre durante el período 2026-2028. De acuerdo con Costa, este escenario responde a mayores precios efectivos y a una demanda global sólida, impulsada por el incremento del gasto en defensa, la transición energética y las inversiones vinculadas al desarrollo de nuevas tecnologías.

 

Respecto de la demanda interna, el Banco Central indicó que no se observaron cambios significativos en el gasto agregado, aunque sí modificaciones en su composición. Mientras el consumo privado mantuvo un desempeño dinámico y el gasto público mostró un fuerte repunte, la formación bruta de capital fijo registró un debilitamiento, reflejando una menor inversión durante el año.

 

En el mercado laboral, la entidad advirtió un aumento de la tasa de desempleo en un contexto de escasa creación de puestos de trabajo. Además, se observó un crecimiento del empleo informal, fenómeno que, según Costa, responde a diversos factores que afectan el desempeño del empleo formal. La autoridad añadió que será necesario profundizar el análisis sobre los efectos de la tecnología y la inteligencia artificial para determinar si estas herramientas actúan como complemento o sustituto de la fuerza laboral.

 

Durante la sesión, los senadores integrantes de la Comisión de Hacienda manifestaron preocupación por el impacto que podrían tener factores externos sobre el crecimiento económico, así como por la debilidad del mercado laboral y el deterioro en el consumo de los hogares. También consultaron sobre los posibles efectos de fenómenos climáticos como El Niño, cuyos impactos, según explicó Costa, deberán evaluarse si resultan más intensos de lo previsto.

 

En relación con el consumo de los hogares, la presidenta del Banco Central sostuvo que sus fundamentos muestran una trayectoria de menor crecimiento hacia adelante, influida por el debilitamiento del mercado laboral y un menor avance de la masa salarial. Asimismo, aclaró que la denominada "megarreforma" no fue incorporada en las proyecciones del informe, ya que el Banco Central no considera iniciativas legislativas que aún se encuentran en tramitación.